汽车节能减排为业绩注入动能，标榜股份（3011(2)

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摘要：特别的是，公司短期偿债能力稍显“弱”势。报告期各期末，公司流动比率分别为1.83倍、1.70倍、2.10倍和2.89倍；速动比率分别为1.18倍、1.24倍、1.51倍和1

特别的是，公司短期偿债能力稍显“弱”势。报告期各期末，公司流动比率分别为1.83倍、1.70倍、2.10倍和2.89倍；速动比率分别为1.18倍、1.24倍、1.51倍和1.96倍。流动比率、速动比率较同行业上市公司的平均水平偏低。若公司“大众”系客户经济出现波动，特别是公司资金回笼出现短期困难时，可能使其存在一定的短期偿债风险。

客户集中的风险，标榜股份自然意识到了，并积极采取措施进行市场开拓。但由于公司的现有主要客户订单占据了公司大部分产能，同时汽车整体厂商及一级供应商均有严格的供应商准入标准和体系，对汽车零部件企业的前期认证流程较长，汽车零部件企业从定点信到实现大规模量产亦需一定的时间。

因此，根据智通财经APP观察，标榜股份市场开拓的结果不尽如人意。报告期内，公司新增客户数分别为22家、20家、23家和12家，对新增客户的销售收入分别为886.70万元、310.08万元、982.30万元和109.80万元，占当期营业收入的比例分别为2.77%、0.55%、1.55%和0.46%，新增客户销售占比相对较低，市场开拓存在一定风险。

新能源汽车领域业务仍待拓展

根据招股书，标榜股份的尼龙管路及连接件产品主要配套应用于传统能源汽车。然而，在新能源汽车发展势头强劲下，传统能源汽车市场受到挤压。

中国汽车工业协会统计数据显示，最近几年来乘用车市场的销售表现均不太好。上海汽车集团股份有限公司（以下简称“上汽集团”，600104.SH）2020年的年报显示，因产品销量的影响，上汽集团旗下的子公司上汽大众汽车有限公司2020年整车的生产量仅为149.57万辆，当期的销量为150.55万辆，与2019年同期相比分别降低了22.35%与24.79%。受此影响，标榜股份下游客户的需求或会进一步减弱。

标榜股份各产品销量的增长情况也验证了这一趋势，为标榜股份提供主要收入的动力系统连接管路，2019年的销量较2018年增长了27.38%，2020年标榜股份动力系统连接管路的销量较2019年相比仅增长了5.76%，其销量的增速大幅下降。标榜股份旗下其他产品的销量情况也基本与动力系统连接管路的销量相似，2020年这些产品的销量并未有较大增长。因此，不断扩大公司产品在新能源汽车领域的应用，是标榜股份业绩持续高增长的必要选择。

根据智通财经APP观察，标榜股份已经向新能源汽车市场“进军”。报告期内，公司配套新能源汽车型的冷却系统连接管路、连接件产品、精密注塑件及其他的销售规模分别为25.57万元、397.68万元、1869.20万元和1510.56万元，占主营业务收入的比例分别为0.08%、0.73%、3.02%和6.5%。然而，动力系统连接管路才是公司的拳头产品，该产品并没有配套新能源车型，可见标榜股份的新能源车市场开拓并未完全深入。

综上所述，一方面随着“年降”的实施，标榜股份的产品均价会有所下滑，加之产品销量增速放缓，公司收入高增长势头或恐难维持；另一方面，在政策东风下，新能源汽车发展势头不减，根据《新能源汽车产业发展规划（2021-2035）》以及《节能与新能源汽车技术路线图2.0》，到2025年国内新能源汽车新车销售量将达新车销售总量的20%左右，至2035年，我国节能汽车与新能源汽车年销量各占50%，汽车产业将逐步实现电动化转型。若标榜股份产品无法匹配市场需求变化，与下游整车厂在新能源领域保持同步开发并实现量产配套供应，则会影响其长远发展。

文章来源：《汽车与驾驶维修(汽车版)》 网址: http://www.qcyjswx.cn/zonghexinwen/2022/0208/1888.html

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